建筑库容比环比也继续下降
本周水泥价格环比继续上升(连续两周),建筑库容比环比也继续下降,材料出口材行包括核心区域江浙沪皖地区库容比也环比下降,行业响有行业和去年同期水平相当,对建多水泥龙头公司出货已恢复至正常水平;玻璃价格环比小幅上涨,业影生产企业库存继续在回落。资讯行业量价显示目前需求不差,建筑和去年相当。材料出口材行
本周发生的行业响有行业重大变化不是内需,而是对建多出口。我们统计了2016/2017年建材行业几个主要细分行业的业影的出口数据(水泥和玻璃用的2017年数据,玻纤由于2017年数据还没出来用的资讯2016年数据):水泥由于有运输半径,出口占比非常少(1%不到),建筑而出口到美国的材料出口材行量更是可以忽略不计(0.1%不到);玻璃出口占比也不高,只有7%,行业响有行业没有出口明细数据,不过从经验来看,基本也是以周边东亚、东南亚国家为主;玻纤出口比例相对较高,从量的数据来看玻纤纱出口占比达到17%,整个玻纤产业链出口金额占比约8%,玻纤出口国家或地区较多,分布比较散,有欧盟、中东、东南亚、美国、印度等地,没有出口明细数据,不过从经验来看,出口到美国玻纤纱的量应该不超过20万吨/年,占比6%不到。整体而言,建材产品更多是内需型,出口占比少,玻纤出口占比相对非常大,不过出口国家或地区较分散,出口到美国的量占比较小,贸易纠纷对建材需求影响不大;相反,如果外需真的受到影响,内需反而会成为对冲手段。
当前需求也不差、出口影响对行业也小,但是市场的预期仍然较悲观,背后反映的是今年宏观环境不确定预期,去杠杆对内需带来的不确定性,贸易纠纷对外需带来的不确定性;在这种背景下,更要坚守基本面和精选优异公司,用确定性强的可持续成长或低估值来对冲不确定风险。我们维持之前看法:
从全年角度来看,看好结构性机会,一是房地产集中度提升将使得部分上游子行业集中度加速提升,驱动龙头公司业绩持续高增长,继续看好东方雨虹、帝王洁具、三棵树;二是玻纤行业和石英玻璃高等领域景气上行,继续看好中国巨石、长海股份、石英股份。需求不差和行业格局好,水泥、石膏板行业景气度持续性有预期差(市场预期悲观),继续看好优异低估值龙头海螺水泥、祁连山、北新建材。
维持行业“买入”评级风险提示:宏观经济继续下行风险,货币房地产等宏观政策大幅波动风险,行业新投产能超预期风险,原材料成本上涨过快风险,能源结构转变过快风险,公司管理经营风险。
相关阅读
- 免费感情故事感情文章细选感情案牍短句正能量
- 河北加大水泥、平板玻璃等去产能力度,行业资讯
- 金粟兰属植物化学成分和药理作用研究进展(三)
- 你知道什么是平衡菌落玻璃吗?,行业资讯
- 2024青岛第一海水浴场开放时候
- 玻璃走势分析,不知道的赶紧来看看吧!,行业资讯
- 辽宁省沈阳市和平区:聘任送餐骑手监督外卖餐饮食品安全
- 华中地区玻璃厂家上调报价,行业资讯
- 好国面窜华为禁令问应好企与华为开做制定5G标准 华为回应
- 金粟兰属植物化学成分和药理作用研究进展(三)
- 给建筑玻璃幕墙“体检” 让风险可以预测,行业资讯
- 石家庄地区葡萄花序的品质分析与综合评价(一)
- 首批15地入选城市一刻钟便民生活圈全域推进先行区试点
- 北京召开2021首届中国学生营养教育论坛
- 江西赣州∶念好知识产权保护“三字诀”
- 苹果考虑在浏览器中添加AI搜索 势将挑战谷歌主导地位
- 逐雪致源,冲破没有止 迪桑特"统统初于滑雪"公布会降天新疆阿勒泰
- 2017年12月28日中国玻璃综合指数,行业资讯
- 阿拉善沙漠肉苁蓉优质标准体系7个地方标准顺利通过审批
- 初步估计沙河市场库存超过920万重量箱,行业资讯